衍生权证介绍
                                          衍生权证在香港市场又称为“窝轮”,本质上是一种期权。持有者有权在指定期间以预定价格买入/卖出相关资产,到期时一般以现金作交收,而不涉及相关资产的实物买卖。
                                          衍生权证可分为认购权证和认沽权证,相关资产种类众多,包括股票、股票指数、货币、大宗商品等。
                                          衍生权证的发行者通常为投资银行。

                                          一般而言衍生权证命名规则如下:
                                          QQ:相关资产
                                          ZZ:发行商
                                          年-到期年份
                                          月-到期月份。11月及12月分別以「甲」及「乙」代表
                                          购-认购权证;沽-认沽权证

                                          A- 同一发行商就同一相关资产再发行同一到期年月的衍生权证,以显示系列编号(A,B,C…)



                                          交易举例:
                                          若客户A看好恒生指数,购买了恒指汇丰九一购G的认购衍生权证
                                          该认购权证的详细信息如下:
                                          相关资产:恒生指数
                                          发行商:汇丰
                                          到期年份:2019年
                                          到期月份:1月
                                          行使价:27518
                                          换股比率:10,000
                                          若买入认购权证时恒生指数为28018,则认购权证此时的内在价值为0.05[(28018-27518)/10000]
                                          若买入牛证后恒生指数上涨2%到28578,则牛证此时的内在价值为0.106 [(28578-27518)/10000],上升112%

                                          需要注意的是以上仅为内在价值计算,衍生权证实际价值是内在价值加上时间价值之和,即刚发行的衍生权证时间价值较高,接近到期日时衍生权证时间价值较低。
                                          牛熊证介绍
                                          牛熊证属于结构性产品,投资者可用相对较少的金额跟踪相关资产的表现。牛熊证分为牛证和熊证,持有者可以看好或者看空相关资产而买入牛证或熊证。
                                          牛熊证设有固定到期日,但发行时有附带条件:在有效期内,若相关资产价格触及上市文件内指定的水平(回收价),发行商会立刻收回有关的牛熊证,提前终止买卖,原固定到期日则不再有效。
                                          牛熊证只会以现金交收,发行者通常为投资银行。

                                          一般而言牛熊证命名规则如下:
                                          QQ-ZZ-年-月-牛-A
                                          QQ:相关资产
                                          ZZ:发行商
                                          年-到期年份
                                          月-到期月份
                                          牛-牛证(看好资产);熊-熊证(看淡资产)
                                          同一发行商就同一相关资产再发行同一到期年月的牛熊证,以显示系列编号(A,B,C…)



                                          交易举例:
                                          若客户A看好恒生指数,购买了恒指汇丰九九牛M的牛证
                                          该牛证的详细信息如下:
                                          相关资产:恒生指数
                                          发行商:汇丰
                                          到期年份:2019年
                                          到期月份:9月
                                          行使价:25698
                                          收回价:25898
                                          换股比率:20,000

                                          若买入牛证时恒生指数为27698,则牛证此时的内在价值为0.10 [(27698-25698)/20000]
                                          若买入牛证后恒生指数上涨2%到28252,则牛证此时的内在价值为0.1277 [(28252-25698)/20000],上升27.7%

                                          若买入牛证后恒生指数回调至25898回收价,则牛证将被收回,剩余价值会以回收后直至下一个交易时段结束(上午、下午分别是2个交易时段)的最低价作为结算,具体计算如下:

                                           

                                          上午交易时段被收回

                                          下午交易时段被收回

                                          牛证剩余价值

                                          (收回后直至当天下午收市相关资产曾触及的最低价行使价) ÷ 换股比率

                                          (收回后直至下一交易日中午收市相关资产曾触及的最低价行使价) ÷ 换股比率

                                          熊证剩余价值

                                          (行使价收回后直至当天下午收市相关资产曾触及的最高价) ÷ 换股比率

                                          (行使价收回后直至下一交易日中午收市相关资产曾触及的最高价) ÷ 换股比率



                                          用上述的例子来计算,就是

                                          若曾经触及的最低价为25798,牛证行使价是25698,牛证回收后的剩余价值0.005 [(25798-25698)/20000]

                                          若曾经触及的最低价为25598,牛证行使价是25698,牛证回收后的剩余价值为0 [(25598-25698)/20000]
                                          182t日韩精品青娱乐亚洲第一国产福利大香伊l焦2020